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　　12月2日特朗普政府通过了1.5万亿美元逾期网商贷款后果惊人！小心陷入债务漩涡！的减税方案逾期网商贷款后果惊人！小心陷入债务漩涡！，同时11月30日美国政府宣布反对中国自动获得“市场经济地位”，美国将继续沿用“替代国”价格来歧视中国出口产品价格，美国商务部同步启动了对中国铝业的“双反调查”。美国政府针对中国的意味越来越浓。此前中国宣布扩大对外资金融机构开放的日程表，引发国人担心，偏偏日本安倍政府又来凑热闹，近期提出草案把企业税率最多降至20%。

　　有媒体认为特朗普税改堪比1985年代美国逼日本签下的“广场协议”，人民日报指责美国减税挑起税务战被认为“焦虑”。事实果然是风水向西方流去了吗？

　　特朗普税改，一笔怎样的政治遗产

　　此前量子金服曾报道过美国税改，小编深入了解了各方资讯，为各位进一步奉上珍馐。

　　让特朗普得意的将在立法方面为自己留下一笔政治遗产，但在民主党看来，这一减税方案将使富者更富，而那些中等收入家庭将沦为减税的受害者，因而强烈抵制；而国会也不喜欢，因为在制定该方案时，国会山没有举行任何听证会、公开辩论或公共咨询活动。

　　有意思的是，截止12月6日，美国追踪科技股的ETF中，前两位的撤出金额累计高达15.7亿美元。而税改正式通过前，美国科技股龙头FANG（Facebook、Amazon、Netflix、Google）一日之间市值就蒸发了约600亿美元。这主要是因为在税改后，科技股税率将从此前18.5%上调至20%，反而“增税”了。

　　花旗集团首席财务官也表示，如果共和党的税改成为法律，花旗集团将损失200亿美元。

　　税改对科技股不利的地方主要有两个：其一，参议院税改方案将保留20%的企业替代性最低税（AMT），这将让公司无法享受与知识产权、新设备支出和研发相关的税务减免，而科技公司将受到最大冲击。

　　其二，参议院税改方案提议对跨国企业海外留存收入回流美国征收一次性约14%税率，较现行35%税率大幅下调，但依然高于市场预期。苹果、微软、谷歌等科技企业在海外有大量的留存收入，此项税改将令逾期网商贷款后果惊人！小心陷入债务漩涡！他们的受益小于预期。

　　牛津大学马丁学院研究员克里斯多夫·柯塔纳近期撰文指出，特朗普的税改胜利将导致美国的历史性失败。

　　克里斯多夫·柯塔纳

　　1、减税收入会投入生产吗？

　　克里斯多夫在《观察者网》的文章指出，其实，所有各方都模糊了问题的焦点。眼下美国社会与经济正在经历深层变革，这一变革已令传统上关于美国政府规模和政府角色的左右之争变得毫无意义。高税率无助于将中等收入阶层从自动化生产技术大规模普及的浪潮中拯救出来，而低税率也无助于使今天的很多公司免遭被历史淘汰的命运。而特朗普希望政府最好不要太多干预，私营企业很快做出反应在数字经济时代已不同。

　　大的历史图景是，全世界正从工业经济时代转入知识经济时代（Knowledge Age）。在不同国家，这一转型的速度是不同的，但这个转型的确在发生，这一点不容置疑。经济运行的目的已经从增长转向可持续性；资本和市场正在去中心化，变得愈加分散；而国民经济竞争力的基础也在从生产活动转向学习能力；在土地、人力和资本之外，数据（data）正在成为经济运行的一个基本要素。

　　像埃隆·马斯克在私营经济领域的崛起的案例仅是个个例，毫无代表性可言。而数据显示：全世界在IT产业上的投资占全球GDP的比例在1950年到2000之间一直呈快速上升趋势，但在2000年之后便开始下降（该数据来自一本略为悲观的新书《虚幻的创新》）。特朗普的减税方案会给大多数公司带来一笔意外之财，但这些公司绝不会将这笔钱勇敢地投资于未来。一般来说，他们会把这笔钱存起来，或者干脆给持股人分掉。

　　复旦大学中国研究院、春秋发展战略研究院研究员陈平也同样指出，企业的所有制“结构”重要。现在美国众多大企业已没有大股东了，股东很分散，老板多是退休基金会等。基金会的主要目标是是增加福利和分红，因此就给CEO一个合同，要求后者在任期内让股票价值升高，这样就可以拿个大红包走人。

　　陈平教授

　　特朗普原来有一个商界的咨询委员会，问他们“如果给逾期网商贷款后果惊人！小心陷入债务漩涡！你们减税，你们投资吗”，没有人回答。道理很简单，减了税后，企业可以有三个选择：第一，给工人涨工资，但这对资本家、股东没什么好处，真要给工人涨工资，就是民主党希望的拉动消费，而不是给富人减税，共和党和大财团都不会干；第二，投资研发和基础设施建设，这对企业有好处，但是也不一定肯干，因为可能是下一任的CEO赚好处，自己任内见不到收获；第三就是大家都会干的，拿这个钱分红，或者把股票买回来，拿大红包走人，而这对企业和国家都没好处。企业会不会投入生产，要像《黄帝内经》说的那样，看经济是“气虚”还是“火旺”，不同的原因，辩证施治的处方是不一样的。

　　2、利率上升，产业空心化

　　10年美国债/美元最新日线

　　陈平更进一步指出，美国所谓的供给学派鼓吹减税可以刺激经济增长，经济增长以后税收就会增加，所以不但不会有财政赤字，还会有财政盈余。这是个神话，里根和老布什都试过，不仅没有成功，还把美国经济做空了。在里根总统任职期间，减税幅度倒回去一半，美国联邦政府财政收入大幅下降，国债增涨近三倍（从9970亿美元升至2.85万亿美元），这导致美国从世界最大债权国沦为最大债务国，成为里根任期内“最大的失望”（greatestdisappointment，里根语）。

　　从1950年代到1980年代，整个西方国家（包括英美在内）的趋势都是一样的，都是增加累进所得税。从富人那里挣钱补贴穷人，所以福利是扩大的。在这段时间里，西方社会之所以稳定，一个很重要的原因是依靠很高的所得税来补贴福利。

　　而里根搞减税，主要措施有两项：第一项，把最高的个人所得税，从70%降到50%，然后降到38.5%；第二项措施倒是有效的，把税收的档次从十五个等级减为四个等级，这受到很多人欢迎。但是他减税的经济效果怎么样？第二年，美国政府的税收就下降了6%，经济立刻陷入衰退。从1980年代以后，美国越减税，福利越困难。

　　这里面就讲到为什么减税在美国不会有好效果。

　　一说减税，首先是政府税收减少；政府税收减少的话，财政赤字增加。财政赤字增加靠什么办法解决？以前国民党靠印钞票，通货膨胀；美国不愿意通货膨胀，就借债。政府借债，企业也借债，推高利率；利率一增加，全世界热钱往美国跑，买美元；美元升值后，出口商愁了，进口商高兴了，所以进口贸易大幅度增加；进口贸易大幅增加以后，美国制造商的东西卖不出去了，制造业干脆就移到日本、东南亚，后来移到中国生产。

　　所以，美国制造业的外移，是里根搞减税造成财政赤字和债务增加，推高美元的结果。现在特朗普也要搞这个，结果会是一样的。有美国媒体做了数据预测：减税造成的经济成本是10年内财政赤字增加1万亿美元以上，收益的60%给了1%的家庭。经济增长率在1.5%左右徘徊，难达2%，特朗普许诺的4%没有可能。股市会出现泡沫，美元会走强，投机资本回流，但阻碍制造业回流。

　　3、确保全球领导权之争

　　克里斯多夫直陈“特朗普会输吗？”有观点认为，要想使美国经济从工业时代转入知识时代，社会各部门之间的合作和政府的领导力是必须的。

　　中国就是持有这一观点的国家之一。中国已经公布了“中国制造2025”计划，该国政府将投入3000亿美元以帮助中国在如下10个高科技、高增长产业领域实现对美国的赶超，其中包括：新一代信息技术产业（例如，5G移动通信技术）、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、农机装备、新材料以及生物医药和高性能医疗器械。

　　掌握人工智能技术意味着掌握了一项“绝招”，中国的科技、经济和社会发展都将因此大大加速；

　　掌握成熟的电动汽车技术意味着中国各大中城市的空气污染问题将得到大大缓解；

　　提高农业技术意味着十几亿中国人的生活将得到改善并使粮食安全问题获得解决；

　　基因和生物技术获得发展有助于提高公共卫生服务水平和劳动生产率、降低社会医疗成本；

　　先进的交通运输技术将使国内经济活动获得加速，更将有助于中国控制全球主要贸易通道。

　　对于那些自由市场原教旨主义者的观点——政府不应干预市场，克里斯多夫引述北京表态，上述10个产业领域是帮助中国在21世纪获得全球领导地位的关键。

　　“特朗普政府1.5万亿美元的减税方案（科技和教育领域的联邦拨款也将同步削减）是否有助于美国科技和产业界实现与中国相似的目标？不太可能吧。特朗普的政策看起来似乎都与确保美国全球主导权无关”，克里斯多夫表示，他更像是一个宿命论者。当历史学家们书写21世纪的历史时会写下这样一句话：“在这个世纪，对未来抱有雄心壮志的国家超越了胸无大志的国家”。历史不是一直如此吗？

　　改革的顺序很重要

　　中国也有很多人呼吁减税。陈平指出，其实，中国和西方不同，现在最大的问题是税收制度不健全。中国个人所得税收的很少，不占主要地位；而在西方国家，个人所得税占大头，企业税占小头。所以特朗普如果减个人所得税，唯一的结果就是削减社会福利，增加社会矛盾。

　　而中国现状是，中国政府现在要缩小贫富差距、城乡差距，大规模增加社会福利——如农村医保、养老保障等，再加上先前的一胎政策导致人口老龄化形势严峻，中国的福利开支急剧增加；福利急剧增加，如果不同时加税，中国政府的债务就会快速增涨；债务增涨以后很有可能走上西方老路，没有钱投资基础设施建设，没办法投资新技术，结果失业率增加，就业困难，和现在西方一样，经济增长速度每况愈下。

　　中国若真要减税，只能是改税制。中国现在改革增值税，负担还是在企业身上，原因是企业税好收，个人所得税不好收。如果真想给企业减负，应该是减少企业所得税的同时大大增加个人所得税，以及征收房产税、财产税。否则中国将来恐怕走的道路就和西方一样，以牺牲经济增长为代价。

　　所以，改革的顺序也是非常重要的。中国改革开放的经验，除了大家都已经知道的渐进改革、双轨制以外，他认为还有一条——中国改革先干什么后干什么比西方聪明得多。

　　陈平指出，美国奥巴马要得到老百姓的拥护，于是先搞医疗改革，给穷人们扩大医保。在经济萧条的时候扩大医保，增加财政负担，导致财政赤字更严重了。财政赤字，政府发债借来的钱却根本不投资，拿去救助大企业，可大企业拿到救助也不增加生产力，救助银行，银行拿了钱不信贷，只炒高股票市场。

　　特朗普比奥巴马高明，明白中国经济增长的经验就是先搞基础设施建设，不然硅谷研发好了，要生产时速度根本比不上深圳——深圳的基础设施、产业集群比美国生产效率高多了。所以，特朗普第一要搞的事情就是建设。没钱怎么办？不在国外支持人权运动，削减军费不再打仗，省下来的钱可以投资建设。但这两条立刻把美国左右派全得罪了。

　　首先，特朗普想缓和与俄罗斯的关系，收缩军备竞赛，把钱省下来，但这样就得罪了军火集团。特朗普为讨好军方还得增加军费。增加军费不仅把救灾的钱搞没了，还把未来用于支持减税的钱也搞没了。

　　其次，减税就是减福利，所以整个民主党坚决反对。但特朗普为了讨好共和党的多数，就得先通过减税而不是先搞基础设施。这样一来，财政赤字增加。陈平估计，这一两年内美国一定会加税。当年里根和老布什都这样子的，以为减税能带来经济增长，减少财政赤字，结果经济增长慢，财政赤字增加；财政赤字增加以后，入不敷出，一两年后又得加税。加税以后，美国制造业回来的可能性更小了。

　　中国的应对之道

　　特朗普的成就在于简化税制，但依前车之鉴，未必能促使美国制造业回流。若投机资本回流推高美元，只要中国不干盯住美元的傻事，也不买美国国债，才会大大增加和美国讨价还价的筹码。

　　要知道，美国如果财政赤字继续增加，又没有足够多的资金买美国国债，利率将会升高，股市必然下跌，最终导致经济增长速度放缓。美联储的货币政策，没有中国合作的话，极有可能难以奏效，美元地位会更加动摇。

　　美国若要求中国投资美国基础设施，中国就可以提条件，如要求美国承认中国市场经济地位、放宽对中国的高科技产品出口等，否则宁可投资巴西和墨西哥等拉美国家，增加他们对美国的竞争力，以达到牵制美国的目的。

　　美国如果用台湾和南海问题逼中国在贸易和金融战中让步，中国可以以眼还眼以牙还牙，如加强和美国传统盟国土耳其、沙特的经济合作，加强和俄罗斯、乌克兰、伊朗的互信，包括重启东北亚贸易自由区的谈判。日本经济界众多人士早就在东南亚金融危机后明白，日本经济只有搭中国而非美国的便车，才有出路。韩国经济界也早有此共识。

　　相对于欧盟、美国否认中国市场经济地位，中国有很多的牌可以打。早在去年，欧盟一位外交官就表示，北京方面已经“警示”过欧盟企业：中方也可以增加反倾销税、拒绝发给进口许可、扩大行政手续壁垒。他强调，与欧洲不同，在中国“什么样的措施都是可能的”。但是市场经济地位也许是欧盟的最后一张牌了。

　　对于曹德旺在美国的投资，陈平指出，曹德旺的玻璃制造不是什么高科技。如果中国像丰田、三星那样，在美国生产汽车和芯片，招雇美国高级科技人才，比收买美国专利还厉害，美国敢吗？犹如孙悟空钻进铁扇公主的肚子，无法用关税保护，岂不让美国市场成为东亚国家的“经济殖民地”？

　　如果华为能在美国、欧洲和日本布局全球产业链，中国企业才真的崛起于世界之林了。他表示，“风物长宜放眼量“，他相信中国真正企业家的智慧和判断力，比美国金融投机家高明十倍。

　　如今被吹捧的特朗普税改，在其当选前一周就曾遭到包括多位诺贝尔经济学奖得主（罗伯特·席勒、保罗·克鲁格曼等）在内的数百名美国经济学家的反对，认为必“祸国殃民”。如今奉诺贝尔经济学奖为圭臬的中国人又开始怀疑自己了？