网商贷提额会对你的信用产生什么影响？

一、上半年票据市场回顾

（二）资金市场

上半年网商贷提额会对你的信用产生什么影响？，货币政策延续稳健基调，流动性维持相对平稳环境。一季度，经济加快复苏，信贷投放向好，地方债发行前置，NCD到期规模较大，缴税叠加春节、跨月、跨季时点因素影响，资金面维持紧平衡，但超预期降准落地，MLF连续超额续作，央行灵活逆回购投放，叠加财政支出，流动性有所补充。二季度，专项债发行维持高位，税期叠加季节性因素影响，流动性缺口有所加大。当前经济恢复仍不稳固，信贷投放延续放缓，央行通过降息，加强逆周期调节力度，MLF加量降价，逆回购持续加码，在货币政策和财政政策协同发力下，资金面呈平稳宽松局面。

(三)票据市场

1、票据市场业务发生量继续下降，承兑发生额和贴现发生额日均同比下行明显

2023年上半年票据市场累计承兑发生额12.43万亿元，同比下降11.65%，日均发生额为1010.20亿元，日均同比下降12.37%，单张票面金额为90万元；累计贴现发生额8.94万亿元，同比下降12.47%，日均发生额为726.69亿元，日均同比下降13.18%，单张票面金额为175万元；贴现承兑比为71.94%，同比下降0.67%。上半年，票据市场环境不断改善，支持实体经济，助力中小企业发展。票据新规落地实施，上半年一级市场开票量和贴现量同比明显下滑，原因在于：新规实施作用开始显现，贴现审核趋严，票据承兑贴现增速有所放缓；票据期限缩短，且票据利率上升，融资套利性质网商贷提额会对你的信用产生什么影响？的票据承兑需求受到一定网商贷提额会对你的信用产生什么影响？的抑制。

票据市场回顾|2023年上半年|普兰金服

2023年上半年承兑、贴现和贴现承兑比|普兰金服

2、票据交易发生额继续提振，质押式回购成交量占比月均维持在29%以上 。

2023年上半年票据市场累计交易发生额46.02万亿元，同比上涨1.22%，日均发生额为3741.55亿元，日均同比上涨0.40%，单笔交易金额为1.16亿元。一季度交易量出现下滑，二季度明显提振，上半年整体增速较去年小幅回暖。根据票交所1-6月公布网商贷提额会对你的信用产生什么影响？的数据可知，全市场转贴现交易量为23.67万亿元，同比下降5.79%，环比增长11.04%；全市场回购交易量为16.35万亿元，同比增长17.01%，环比增长2.69%。质押式回购业务占比月均34%左右，同比增加5个百分点，表明票据资产的质押融资功能继续增强。

2023年1-6月票据市场回顾|普兰金服数据中心

3、票据利率“先上后下”，信贷投放先强后弱，波幅显著超“110BP”以上。

票据市场|2023年上半年票据市场回顾

2023年上半年票据走势|普兰金服

（1）一季度，疫情快速缓解，信贷实现“开门红”，资金利率收紧，票价不断攀升。

1月，疫情防控优化，内需恢复支持经济回升，资金利率边际收紧，信贷“开门红”落地，票据资产需求遭受一定的挤压，岁末年初时点，企业开票意愿增加，票据利率大幅上涨。鉴于前期利率超跌，卖盘出票压力增大，且倾向短期票种，长短期限出现倒挂。月末节后时点，中小行填补规模，票价冲高回落。2月，票据新规影响持续，节后企业复产复工开始，开票力量略显不足，资金成本持续小涨，机构进场建仓意愿不够明显。市场情绪相对平缓，信贷边际改善，票价震荡上行，涨势略有收窄。3月，疫情冲击大幅缓解，企业复产复工加速，降准超预期落地，两会政策暖风助力，地方政府稳经济政策持续发力，季末银行信贷冲量下，票价再度上行，冲上本年高峰。

（2）二季度，信贷边际放缓，资金利率下降，市场预期一致，票价震荡回落，波幅有所加大。

4月，在一季度“过度”透支下，4月信贷投放略显乏力，市场额度宽松，短期资金利率下行，农发、农行、中行等大行带动下，中小行和非银机构跟随提前进场布局，看跌情绪蔓延，一级市场供给低迷，出票相对谨慎，且多数卖盘压低报价，票价快速下降。5月，一季度货政报告表述变为保持货币信贷总量适度、节奏平稳，监管对信贷规模总量增长要求减弱，资金市场平稳，月内大行由收转出，一级市场新增票源稳步回暖下，票价走势月初低开后震荡上涨。6月，月初看涨预期影响，部分收票以观望为主，出票向好，票价稳步上涨。中旬央行超预期降息，市场信心提振，大行参与度增加，买入需求回暖，税期影响显现，资金成本小涨，企业开票量回升，票价先跌后涨。由于多数机构看涨情绪一致，且信贷不及预期影响，下旬买方纷纷机场填补规模，票价快速下降，月末小幅回调。